L’évaluation d’une petite et moyenne entreprise représente une démarche stratégique cruciale pour les entrepreneurs dans divers contextes tels que la cession d’entreprise, la levée de fond ou encore la restructuration interne.

Cependant, il n’existe pas de méthode universelle en raison de la singularité de chaque entreprise ; il convient ainsi d’évaluer chaque entité en tenant compte ses particularités propres.

Cet article examine en détail les méthodes principales d’évaluation des PME, avec leurs avantages, limitations et critères pour choisir la technique qui correspond le mieux à votre situation.

Pourquoi est-il si important d’évaluer la valeur d’une petite entreprise ?

L’évaluation va bien au-delà d’un simple nombre : elle traduit la vision financière et économique de la société en question, ce qui en fait un élément essentiel à plusieurs égards :

-Établir un prix juste et séduisant pour des repreneurs d’entreprises.

-Renforcer la confiance des investisseurs ou des institutions financières lors d’une collecte de fond ou d’une demande de financement.

-Faciliter les discussions avec les contreparties en ayant disposant d’une argumentation technique sur la valeur de l’entreprise.

-Envisager l’avenir en envisageant des situations potentielles à venir comme des réorganisations ou des occasions stratégiques. Les stratégies d’évaluation des petites et moyennes entreprises.

La technique de la valorisation des multiples

La technique des multiples est largement utilisée et particulièrement populaire parmi les petites et moyennes entreprises (PME).

Elle implique l’application d’un coefficient multiplicateur à une variable clé de l’entreprise telle que : l’EBITDA ou l’EBE de l’entreprise. Il s’agit d’un multiple des revenus générés par l’entreprise avant impôts, provisions et amortissements.

Par exemple, si une petite entreprise génère un bénéfice avant intérêts et impôts (EBITDA) de 500 000 € et que la moyenne des multiples dans son secteur est de 5 fois ce bénéfice, sa valorisation serait évaluée à 2, 500 millions d’euros .

**Les avantages de cette méthode sont les suivants :

-Facile et rapide à mettre en place. Selon des critères de référence spécifiques à chaque industrie.

-Permet de faire une comparaison directement avec d’autres opérations semblables.

**Les points faibles sont les suivants :

-Les multiples peuvent fluctuer significativement en fonction du domaine d’activité de l’entreprise, de la situation économique locale mais aussi de la taille de l’entreprise.

-Néglige souvent pas les détails internes de la gestion de l’entreprise et les actifs immatériels.

La technique DCF (flux de trésorerie actualisé).

Beaucoup experts estiment que l’approche des flux de trésorerie actualisés est parmi la plus fiable car elle repose sur l’évaluation des futurs flux de trésorerie potentiels d’une entreprise en les actualisant à un taux prenant en compte le niveau de risque impliqué.

Voici un exemple : Un flux de trésorerie de 200 000 € prévu sur une période de 5 ans à un taux d’escompte de 8 % conduira à une valeur actualisée distincte pour chaque année; ces valeurs seront ensuite additionées pour obtenir le total final.

**Les avantages de cette méthode sont les suivants :

-Propose une perspective anticipative et sur mesure.

-Parfait pour les entreprises à fort potentiel de développement.

-Permet de mettre en avant les particularités propres à la société.

**Les points faibles sont les suivants :

-Exige des prévisions financières robustes et crédibles.

-Délicat face aux fluctuations des suppositions (croissance et taux d’actualisation).

-La technique de valorisation patrimoniale

La méthode patrimoniale

Cette approche repose sur l’évaluation des comptes de l’entreprise, en évaluant les actifs (tangibles et intangibles), puis en déduisant les passifs pour obtenir la valeur nette.

Par exemple, un atelier de fabrication équipé de machines d’une valeur de 1 million d’euros et endetté à hauteur de 200 000 € aura un actifs nets de 800 000 €.

**Les avantages de cette méthode sont les suivants :

-Facile à comprendre et à appliquer.

-Conçues pour les entreprises possédant un grand nombre d’actifs physiques comme des biens immobiliers et des équipements.

**Les points faibles sont les suivants :

-Ne met pas en avant le potentiel de gains ou d’expansion.

-Peut avoir peu d’intérêts pour les entreprises de services ou les start-ups.

La méthode comparative

Également connue sous le nom de « méthode des transactions comparables », cette approche repose sur l’examen des ventess d’entreprises similaires opérant dans le même domaine et la même localité.

Par exemple : si une société cible a été achetée à 10 fois son EBITDA et que votre EBITDA est de 400 000 €, alors théoriquement votre valorisation s’élèverait à 4 millions €.

**Les avantages de cette méthode sont les suivants :

-Pragmatique et en phase avec le marché.

-Un outil précieux pour confirmer l’efficacité d’autres approches.

**Les points faibles sont les suivants :

-Les informations concernant les transactions comparables ne sont pas toujours facilement disponibles.

-Il est essentiel qu’un marché soit actif et transparent pour être digne de confiance.

La méthode par les actifs matériels et immatériels

Cette approche associe l’évaluation des actifs (approche du coût réel des biens et services acquis, moins l’amortissement cumulé, plus les actifs intangibles comme les marques, brevets, licences et survaleur basée sur les bénéfices futurs).

**Les avantages de cette méthode sont les suivants :

-Tenez compte à la fois des biens matériels actuels et du potentiel à venir.

-Présente une perspective équilibrée.

**Les points faibles sont les suivants :

-Difficile à réaliser.

-Demande une étude approfonndie.

-Critères pour sélectionner la méthode optimale

Pour trouver la méthode la plus appropriée à utiliser, la dimension et le domaine d’activité d’une entreprise doit être prise en compte : une petite entreprise industrielle optera pour une approche axée sur l’approche patrimoniale tandis qu’une startup privilégiera le DCF (Discounted Cash Flow).

Une cession d’entreprise s’appui souvent sur la méthode des multiples ou comparables tandis qu’une levée de fond favorise générale le DCF (Discounted Cash Flow).

Pour mener une évaluation précise il est indispensable de disposer de données financières fiables ainsi que de projections et d’étalons solides.

Pourquoi est-il nécessaire de consulter un spécialiste en évaluation ? L’évaluation d’une entreprise peut rapidement devenir compliquée, surtout lorsque des éléments spécifiques ou des actifs intangibles entrent en jeu.

Les sociétés spécialisées telles qu’Actoria possèdent l’expertise et les moyens nécessaires pour effectuer une évaluation impartiale et compétente. Nous pourrons vous orienter vers le choix de la méthode la plus appropriée avec un seul objectif : améliorer la manière dont vous présentez votre entreprise aux investisseurs ou aux acquéreurs.

Voici quelques recommandations importantes :

• N’ignorez pas l’importance de bien se préparer et préparer son entreprise;
• Passer en revue tes finances ainsi que vos processus et stratégies en amont
• Prenez en considération les évolutions du marché financier actuel; notamment en 2024 où les critères ESG (Environnementaux Sociaux et Gouvernementaux), ainsi que les actifs numériques sont en train d’accroître leur prépondérance dans l’évaluation des actifs financiers.

En conclusion, nous pouvons dire que…

Il n’y a pas de méthode universelle pour évaluer une PME.

Cependant l’utilisation de différentes approches peut fournir une perspective plus précise et exhaustive.

La sélection de la méthode appropriée dépend des objectifs particuliers de l’entreprise ainsi que du contexte du marché dans lequel elle évolue.

Pour augmenter vos opportunités de réussite et recevoir une évaluation adaptée à votre contexte particulier, faites confiance aux spécialistes d’Actoria.

Nous serons à vos côtés à chaque phase du processus afin de vous assurer une valorisation optimale et réaliste, en tenant compte des particularités de votre domaine ainsi que de vos objectifs stratégiques.

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